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叶谭:陈晓离开国美是资本博弈的结果。

时间:2021-04-04 19:12:24
核心提示:财经评论员叶谭(资讯地图)资本时代就是这样,把未来资产是否会增加作为唯一的博弈目标。这是市场理性博弈的必然结果,没有人愿意死。陈晓离...

财经评论员叶谭(资讯地图)

资本时代就是这样,把未来资产是否会增加作为唯一的博弈目标。这是市场理性博弈的必然结果,没有人愿意死。

陈晓离开国美,从一开始就注定失败,关键是解冻布谷鸟资产。正如陈晓的行为不是对黄光裕的背叛,黄光裕今天的行为不是道德缺陷。没有狭窄的道德河流和湖泊,我们可以更深入地看到上市公司治理和职业经理人的世界。

资本时代就是这样,把未来资产是否会增加作为唯一的博弈目标。这是市场理性博弈的必然结果,没有人想死。从这个角度来看,资本市场摆脱了疯狂的道德攻击,朝着理性的方向迈出了一步。

中国家族上市公司不可能让职业经理人单独统治,更不用说经理不受信任的事实。只有当陈晓离开时,黄氏家族才会感到安心。

去年9月15日,贝恩资本实施了15.9亿元的债转股,正式成为国美第二大股东黄光裕和他妻子的股份被稀释为32股。47%贝恩资本后来宣布支持陈晓芳。两大股东之间的竞争将导致国美基金的动摇,如果黄光裕经常投票反对董事会决议,或将未上市的门店分拆以重新组建国美,对国美来说将是致命的一击。作为一名金融投资者,贝恩资本(BainCapital)已经在资本市场上经受了很长一段时间的考验,显然不希望看到这种情况发生。

黄光裕入狱后,国美经历了三部曲:第一步是实施陈晓的人机对话模式,确保国美不会发生飞机被毁和死亡的悲剧。贝恩资本就是在这样的背景下进入的,第二步是通过黄光裕和黄光裕的博弈来划分贝恩资本和黄光裕之间的底线。双方永远不会为了自己的利益而互相碰触,比如黄光裕的控股股权和对公司运营的控制权,比如贝恩资本想要得到的溢价;第三步陈晓退出,进入黄光裕和贝恩掌管的时代。

从国美的一系列游戏中可以看出,唯一能与中国大型民营企业创始人竞争的是资本的力量,而不是职业经理人的力量。即使张大中是国美董事会主席,国美也不会被贴上张品牌的烙印。陈晓带领国美走出了黄光裕入狱的阴影,而张大中带领国美走上了正常的业务轨道,国美将走向正常化。

中国企业很少受到职业经理人的影响,只有与投资银行签订赌博协议,购买衍生品,才能为未来被扫地出门奠定基础。蒙牛是过去的一个教训,牛根生不得不用一万字向国内企业家寻求帮助,以防止蒙牛落入外国投资之手。在前台游戏中,陈晓和黄光裕最受益的是贝恩资本(BainCapital),他们让贝恩资本(BainCapital)成为主要股东,实施债务--进行股权互换,但贝恩资本(BainCapital)也被划上了红线。

国美事件前后传递了中国的现实,市场规则在进行中,能够实现人机对话,保障企业的生存权和投资者的利益,国美在香港上市,利用相对完善的香港规则,帮助自己的巨大帮助;但市场文化没有改变,职业经理人从大家庭的管家到独立性格的转变还有很长的路要走。

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